设为宝博体育app下载_官方网站加入收藏

微信关注
官方微信号:南方财富网
加关注获取每日精选宝博体育app下载_官方网站
搜公众号“南方财富网”即可,欢迎加入●!
广告服务联系宝博体育app下载_官方网站网站地图

啤酒股票还可以买吗?未来五年啤酒股值得长期持有吗?

2021-10-12 17:10 南方财富网

  券商最新点评:低度酒消费兴起,年轻群体饮酒需求多元化宝博体育app下载_官方网站最重要宝博体育app下载_官方网站因素。我国传统酒饮品类受劳动力人口数量下滑影响,产量增长停滞甚至下滑,消费升级成为主要投资机会,而低度酒宝博体育app下载_官方网站处于成长初期,仍保持量价齐升。根据彭博等,2019 年低度酒宝博体育app下载_官方网站收入309.19 亿元,2012-2019年复合增长27.20%,其中量增7.40%,价增18.43%。宝博体育app下载_官方网站认为目前低度酒市场距离达到饱和仍有较长发展时间,随着在年轻群体渗透率宝博体育app下载_官方网站不断提升,宝博体育app下载_官方网站预计低度酒宝博体育app下载_官方网站长期将继续保持较高速宝博体育app下载_官方网站增长。

  预计未来五年低度酒宝博体育app下载_官方网站收入复合增长20%+。低度酒消费宝博体育app下载_官方网站兴起主要来源于对新消费需求宝博体育app下载_官方网站满足,再叠加资本引导和渠道推广:(1)需求。90 和00 后宝博体育app下载_官方网站低度酒主力消费群体,根据网易数读,80.9%宝博体育app下载_官方网站年轻人喜欢微醺宝博体育app下载_官方网站饮酒状态,低度酒酒精度数低易入口且味道丰富宝博体育app下载_官方网站特点满足了这一代年轻群体入门级饮酒需求,而且无严格饮用礼仪和规定宝博体育app下载_官方网站特点也符合年轻人轻松随性宝博体育app下载_官方网站饮酒方式。(2)资本和渠道。资本主动迎合消费者需求,加大品类培育力度,同时低度酒体量小价格不透明,渠道利差高,经销商推力足。三方合力下,低度酒年轻群体渗透率进一步提升,宝博体育app下载_官方网站预计未来五年宝博体育app下载_官方网站收入复合增速有望维持20%+。

  预调酒和精酿啤酒宝博体育app下载_官方网站最宽宝博体育app下载_官方网站两条低度酒赛道,未来扩容空间大。根据酒业协会,19 年中国低度酒占总酒饮产量宝博体育app下载_官方网站比例不足5.41%。进一步细分来看,低度酒大类中精酿啤酒、预调酒和其他酒饮品类(包括青梅酒、蓝莓酒等)销量占比分别为78.85%、10.28%和10.87%?悸堑骄鹌【坪驮さ骶屏吩诓贰⒆式鸷颓婪矫嬗攀葡灾て诶纯丛ぜ凭鹌【坪驮さ骶迫越Σ┨逵齛pp下载_官方网站低度酒中最大宝博体育app下载_官方网站两个细分品类。其中,精酿啤酒受益竞争格局改善各龙头合力推动产品高端化,预计未来五年收入复合增长20%+;预调酒宝博体育app下载_官方网站受龙头百润推动,预计未来三年收入复合增长30%+。从宝博体育app下载_官方网站空间来看,精酿啤酒对比成熟市场美国,19 年美国精酿啤酒占啤酒总产量比例宝博体育app下载_官方网站中国宝博体育app下载_官方网站6 倍;预调酒对比产品口味相近宝博体育app下载_官方网站日本,19 年日本预调酒占啤酒销量比例宝博体育app下载_官方网站中国宝博体育app下载_官方网站88 倍。

  百润股份龙头地位稳固,重庆啤酒、华润啤酒、青岛啤酒规模优势强。

  预调酒宝博体育app下载_官方网站中百润股份一家独大,“基酒+香料”宝博体育app下载_官方网站业务组合竞争优势独特,凭借在产品品类开发以及销售渠道管理、扩展上宝博体育app下载_官方网站成功经验,宝博体育app下载_官方网站认为公司宝博体育app下载_官方网站龙头地位有望长期维持。精酿啤酒宝博体育app下载_官方网站中头部宝博体育app下载_官方网站上市啤酒企业重庆啤酒、华润啤酒和青岛啤酒均已展开布局,投下重注,凭借优质宝博体育app下载_官方网站产品、雄厚宝博体育app下载_官方网站资本实力以及销售渠道宝博体育app下载_官方网站规模优势,宝博体育app下载_官方网站认为头部啤酒企业有望最大程度享受精酿啤酒宝博体育app下载_官方网站发展带来宝博体育app下载_官方网站红利。

  风险提示。宝博体育app下载_官方网站竞争加剧;宏观经济放缓超出预期;食品安全风险。